中国国债跨市场套利研究

发布时间：2025-04-22 22:16

　　经过20多年的发展,我国国债市场的深度和广度都在逐渐提升,国债市场的运作也日益朝着法制化、规范化和制度化方向发展。然而,值得关注的是,由于金融监管、市场制度及参与者行为等诸多因素,我国国债市场也存在许多问题,比如国债价格差较大、利率确定错位、市场体系分割、流动性缺乏、交易不规范等。特别是自1997年以来,国债市场被分割为银行间市场和交易所市场,这不利于统一的市场体系的形成,也无法形成较为准确的国债定价体系,进而严重制约了我国国债市场的发展。 由于各个市场之间没有统一的托管机制,资金不能相互流动,而国家对各市场参与者范围的限制导致不同市场上的同一国债具有不同的流动性,其结果是,相同品种的国债现货和回购产品在不同市场中存在显著的价格差异,这就可能会产生套利机会。事实上,我国国债市场的分割及由此可能产生的套利机会的问题一直为实务界关注,业界对于国债市场套利的具体操作也有较多的讨论。对于相同品种的国债而言,当其在不同市场中的价格存在差异且差价大于交易成本时,投资者可以在价格低的市场以低价买入国债,在价格高的市场以高价卖出国债,赚取无风险收益,实现套利。在实践中,有许多能够参与两个市场交易...

【文章页数】：71 页

【学位级别】：硕士

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摘要
Abstract
1. 引言
    1.1 选题的背景以及研究的意义
    1.2 文献综述
    1.3 研究的思路以及方法、结构
2. 套利行为的概述
    2.1 套利的内涵
        2.1.1 狭义的套利
        2.1.2 广义的套利
    2.2 套利的分类
    2.3 套利交易存在的条件
3. 国债跨市场套利的经济分析
    3.1 中国国债市场背景分析
        3.1.1 国债市场流通体制
        3.1.2 国债流通市场的流动性不足
        3.1.3 国债交易主体
    3.2 套利对国债市场的影响
    3.3 国债市场套利的成本与收益分析
        3.3.1 国债市场套利的成本分析
        3.3.2 国债套利交易的收益分析
4. 国债市场跨市场套利实证
    4.1 国债市场套利机会的识别
    4.2 跨市场套利模式
    4.3 跨市场套利实证研究
    4.4 我国国债市场套利的制约因素
    4.5 实证结论
5. 国债跨市场套利的风险管理
    5.1 国债跨市场套利风险的类型
    5.2 国债跨市场套利的VAR 风险测度方法
    5.3 降低套利风险的策略
参考文献
后记
致谢



本文编号：4040792