公司的金融投资行为会传染其他企业吗?——来自企业集团的经验证据

发布时间：2025-04-18 02:55

　　 以2009-2015年A股国有企业集团上市公司为研究样本,考察了企业集团内公司的金融投资行为是否具有传染效应。研究发现,当集团内某一成员企业的金融投资水平大幅上升时,之后年度集团内其他成员企业的金融投资会显著增加;当被传染企业的业绩考核压力较大或主业业绩下滑时,上述传染效应会更加明显。进一步分析表明,上述传染效应主要发生在内外部监督较弱的集团成员企业。本文的研究结论为更加全面地评价国有企业财务行为和业绩考核制度提供了经验证据。

【文章页数】：9 页

【文章目录】：
一、引言
二、制度背景与研究假说
    (一) 制度背景
    (二) 研究假说
        1.企业集团金融投资的传染效应
        2.业绩考核压力对传染效应的影响
        3.主业业绩下滑对传染效应的影响
三、研究设计
    (一) 样本选取和数据来源
    (二) 变量和模型
    (三) 变量描述性统计
四、实证结果
    (一) 金融投资的传染效应
        1.回归分析
        2. 内生性检验
    (二) 业绩考核压力对传染效应的影响
    (三) 主业业绩下滑对传染效应的影响
五、进一步分析
    (一) 内部监督的影响
    (二) 外部监督的影响
六、结论



本文编号：4040413